Statul roman se imprumuta cu 'efervescenta'. Va cauta repede bani si pe pietele externe. Leul ar putea incepe o cursa de devalorizare in toamna
Ministerul Finantelor se afla în plina efervescenta a operatiunilor cu titluri de stat. Leul s-a apreciat pe termen scurt acum, gratie succesului emisiunilor statului, iar dobânzile pe interbanncar la trei si sase luni au stagnat. Însa, din septembrie, lucrurile se vor schimba, zic analistii. Lichiditatea va disparea si vom înfrunta o devalorizare a monedei nationale si o crestere a dobânzilor. În contextul în care investitorii straini sunt interesati de titlurile românesti, iar dobânzile la titlurile pe 10 ani sunt în scadere, sfârsitul de iunie ar fi un moment bun pentru o noua emisiune pe pietele externe mai ales ca Finantele au obtinut o extensie a sumelor cu care se pot împrumuta la extern de 5,25 miliarde de euro.
Ca sa mentina rata dobanzii ROBOR in jur de 3% si sa sterilizeze lichiditatea din piata, banca centrala a atras marti, 18 iunie, depozite de trei miliarde de lei de la banci. Operatiunea vine in contextul in care pe data de 24 iunie 2019, statul roman trebuie sa lichideze cea mai mare obligatiune de stat ajunsa la scadenta anul acesta, de 8,8 miliarde de lei, iar actiunile de cumparare de titluri de stat ale statului roman sunt din ce in ce mai active si la costuri tot mai mici, cel putin cele pe termen lung. Motiv pentru care nu este exclus sa avem si o emisiune externa in aceasta perioada. Conditiile favorabile din piata interna si internationala ar recomanda acest lucru. Dupa cum spun unii dealeri, BNR incearca pastrarea dobanzilor de 3,3% - 3,5% pe interbancar, cel putin pana in luna septembrie cand este de asteptat ca lichiditatea din piata sa scada.
Piata titlurilor de stat a devenit efervescenta in ultima perioada. Numai saptamana trecuta, Ministerul de Finante s-a imprumutat de la banci cu circa 2,2 miliarde lei, in trei emisiuni de titluri de stat cu dobanzi cuprinse intre 3,6% si 5%, si a programat pentru acesta saptamana alte doua emisiuni cu o valoare totala de peste 900 milioane lei.
"Piata titlurilor de stat din Romania a incorporat evolutiile macro-financiare globale si europene si stirile interne. Se evidentiaza continuarea procesului de scadere a ratei de dobanda pe scadenta 10 ani (in convergenta cu evolutiile din SUA si Germania) si cresterea ratelor de dobanda pe scadentele pana la trei ani (influentata si de nivelul ridicat al inflatiei si deficitelor gemene)", spune Adrian Radulescu, director Analiza Macroeconomica Banca Transilvania.
Pe piata monetara ratele de dobanda au scazut pe scadentele foarte scurte: overnight la 2.31%/2.62%. ROBOR la trei luni a stagnat la 3.24%, iar ROBOR la sase luni s-a mentinut la 3.37%. Banca Nationala a Romaniei (BNR) a derulat o noua operatiune „depo”, cu scadenta sase zile, in volum de 3 miliarde lei, la o rata de dobanda de 2.50% pe an. Curba randamentelor s-a deplasat in jos, in medie cu trei puncte de baza: rata de dobanda la 10 ani in scadere cu cinci puncte de baza la 4.545% (nivelul minim din aprilie 2018). EUR/RON a urcat cu 0.04%, la 4.7249, iar USD/RON s-a apreciat cu 0.82%, la 4.2241, la BNR.
Detalii, pe Economica
